专题：苹果第四财季营收895亿好意思元 聚会四个财季下滑比特派app重新下载

　　北京时刻11月3日，苹果公司发布了2023财年第四财季及全年财报：第四财季营收为894.98亿好意思元，同比下降1%；净利润为229.56亿好意思元，同比增长11%；每股摊薄收益为1.46好意思元，同比增长13%；苹果公司第四财季大中华区营收为150.84亿好意思元，同比下降2%（注：苹果财年与天然年不同步，2022年10月至2023年9月为2023财年）。

　　苹果公司第四财季每股收益和营收均超出华尔街分析师此前预期，但其总营收聚会第四个财季下降，且除了iPhone业务除外的其他统共硬件业务均出现了同比下滑，从而导致其盘后股价下落逾3%。

　　详见：苹果公司第四财季营收894.98亿好意思元 净利润同比增长11%

　　财报发布后，苹果管束层召开电话会议，首席推广官蒂姆·库克（Tim Cook）和首席财务官卢卡·马斯特里（Luca Maestri）参加会议并回报了分析师发问。

　　以下为本次电话会议分析师问答门径主要执行：

Fain指出，通用汽车过去6周拒绝真诚的谈判，在联邦劳工委员会对他们作出指控后，通用汽车才回到谈判桌，并提出侮辱的建议，这与工人公正的侍遇相距甚远。

五粮液9月8日大宗交易成交72.96万股，成交额1.12亿元，占当日总成交额的6.21%，成交价153.82元，较市场收盘价161.92元折价5%。

但个股市值体量、股性以及所处的市场环境不同均会影响阳包阴策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年熊猫乳品相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现熊猫乳品从2020年起共出现过17次阳包阴且股价站上5日均线的情况。

保守起见，策略哥特地回测了近几年上海凯鑫相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现上海凯鑫自2020年起共出现过51次股价突破BBI均线的情况。

但个股市值、股性以及所处的市场环境不同均会影响一阳穿四线策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年法本信息相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现法本信息从2020年起共出现过8次一阳穿四线（出水芙蓉）的情况。

但个股市值体量、股性以及所处的市场环境不同均会影响三连阳策略的有效性。保守起见，策略哥特地回测了近几年法本信息相同指标形态的出现次数及后续影响，数据发现法本信息从2020年起共出现过9次三连阳且缩量的情况。

　　高盛分析师Michael Ng：我有一个对于公司云存储业务和阛阓需求的问题，跟着存储量需求的增大，奢靡者更快意取舍购买存储空间更大的iPhone家具，如故会取舍苹果云处事？公司在这方面有哪些策略和财务方面的琢磨？

　　蒂姆·库克：iPhone pro max机型的起步存储空间就是256G，是以奢靡者的取舍从客岁到本年的情况来看亦然有不同的，其他机型的变化不是太大。

　　Michael Ng：还有一个对于条记本和桌面电脑的问题，可否请管束层先容一下，对比上一代M2机型，搭载M3处理器的MacBook Pro在发布时刻的设定方面有什么琢磨？

　　蒂姆·库克：咱们相称忻悦苹果发布了最新搭载M3处理器的MacBook Pro系列家具，以及新iMac家具。如卢卡所言，苹果新家具的上市，以选取一财季新家具不触及比较的问题，因此咱们觉得第一财季Mac业务将出现加快增长。对于第四财季的情况，上一财年的第四财季（2022年6月开动）咱们出现了数周的工场停工的情况，因此所集会的需求在2022年9月财季得到慢慢消化，使得该财季的销售创下历史记录，是以咱们在2023年不会进行同比计较，下降34%也代表不了咱们的实在功绩情况。

　　富国银行分析师Aaron Rakers：可否请管束层谈谈目下中国阛阓的奢靡需求环境，比如奢靡者对于iPhone 15的继承度如何？目下奢靡周期下，苹果公司种种型家具都有若何的销售占比？

　　蒂姆·库克：第四财季苹果在大中华区的营收同比下降2%，这其中需要琢磨汇率接近6%的变动情况，而如果按不变汇率计较，咱们的营收其实是加多的。按家具类别看，iPhone家具在中国大陆地区的销售创下了积年第四财季的新高，而连累成长的主要原因是Mac和iPad销售悲怆，苹果管行状务在第四财季也终明晰正增长，Mac和iPad的业务弘扬主要如故由于上一财年第四财季基数过高而酿成的。此外，以前一个财年中，中国城市地区的前四大最畅销机型都是iPhone，我也刚刚拜访了中国，相称忻悦同奢靡者、公司雇员和其他机构进行了种种互动。

　　Aaron Rakers：跟着零组件接下来也可能濒临通胀加重的情况，管束层如何看待公司家具的利润率问题？

　　卢卡·马斯特里：说明公司第四财季财报，以选取一财季的瞻望可以看出，咱们的毛利率增长相称可以，45.2%的水平也创下了积年第四财季的新高，咱们权衡第一财季的毛利率水平也将看护在45%-46%的水平。

　　毛利率的变化受到多方面身分的影响，包括了你说起的大批商品的阛阓变化，以前几个季度的举座大批商品阛阓环境还可以；相似挫折的原因还有公司种种型家具销售的占比，对咱们的毛利率水平而言，管行状务的增长相称挫折；由于好意思元保持强势，汇率在以前几个季度一直是连累毛利率增长的一个身分。咱们不会提供具体的瞻望，关联词第一财季对于公司而言一直诟谇常挫折的，包括诸多新家具的发布，管束层对于下一财年的增长抱有相称乐不雅的立场，况且充满信心，毛利率方面的涵养也体现了这极少。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：卢卡，我知谈iPhone 15 pro和iPhone 15 pro max目下存在供不应求的情况，管束层也示意说在第一财季扬弃之前可以回到供需均衡的情状比特派app重新下载，辅导公司对于第一财季的涵养是否琢磨了相干机型供不应求的情况，这种供不应求的情况对于第一财季营收的影响有多大？

　　卢卡·马斯特里：你说的没错，iPhone 15 pro和iPhone 15 pro max两款机子目下竟然存在供不应求的情况，咱们正尽全力将家具托付给依然下过订单的奢靡者，咱们目下的权衡是第一财季扬弃之前可以回到供需均衡的情状，咱们的相干功绩瞻望也体现了这些变化。

　　Erik Woodring：公司在硬件、软件、芯片和处事等领域都具备宽绰的翻新上风，我也信服公司在发展长久技艺方面有庞大参加，辅导看成投资者应该如何清醒苹果公司在新一财年的投资强度？因为咱们醒目到以前几年中，公司的支拨在营收的占比相对此前裁减，将来的投资占比会慢慢训诫，如故会看护不变的水平？

　　卢卡·马斯特里：咱们投资比较多的领域主如果为制造厂提供工装和开荒，数据中心竟然立，以及自己步调方面的投资，包括公司步融合苹果零卖门店。在提供工装和数据中心确立方面，咱们选拔搀杂模式，同配合资伴和供应商共担资金方面的参加，以前几年中这些投资基本完成，将来有需要或者稳健的时候，公司会在翻新方面参加更多。

　　瑞银分析师David Vogt：我想谈谈好意思国阛阓的情况，天然包括iPhone在内的各个业务在第四财季还原增长，但增长相对偏软，也莫得达到我所料想的家具周期进程，许多通讯运营商也莫得相称积极地推广升级有遐想，辅导公司如何看待同配合资伴的关系？将来如何瞻望？另外，第一财季利润率的变化是否仍主要受家具和处事孝敬占比变化影响？

　　蒂姆·库克：对于好意思国运营商和好意思国举座业务的问题，目下谈家具周期还为前锋早，因为pro和pro max两款机子濒临供不应求的情况，而且好意思国阛阓上这两款机器的销售还都相称可以，是以目下就去判断升级率和换机率的问题还有点早。

　　卢卡·马斯特里：对于第一财季利润率的问题，12月的这个财季因为沐日的原因，家具孝敬的比重会大一些，因此管行状务对于利润率的影响比拟其他季度会小一些，咱们对于利润率的涵养主要基于老本方面的优化，以及家具业务部分不同机型孝敬占比的优化，天然还有汇率方面的同比和环比的连接连累。

　　David Vogt：因此相对较弱的iPad和可衣裳开荒销售并不会对于第一财季的利润率有什么大的影响？

　　卢卡·马斯特里：没错。

　　Evercore分析师Amit Daryanani：公司管行状务的增长在第四财季出现加快，达到16%，可否请管束层先容一下有哪些子业务激动终明晰这种加快？

　　卢卡·马斯特里：各业务在第四财季的增长都还可以，另外不管是从阛阓增长散播如故家具类别来看，也都有强劲的增长，我此前也提到了部分地区阛阓的创记录增长。从家具类别来看，简直每个大的类别也都创下新的记录，比如苹果诈欺商店，告白处事，云处事，视频，维修，支付，音乐等，是以在这里我就不具体点名某些业务了，因为如实都有相称好的增长。

　　管行状务的增长取决于装机量的增长，奢靡者数目的不竭加多，苹果生态系统顶用户参与度的不竭训诫，包括了来回帐户的增长，支付帐户的增长，更多订阅，执行和功能的加多。咱们在TV+业务中提供了更多执行，在Arcade业务中提供更多游戏，在云业务中提供更多存储处事选项，统共的这一切激动生态系统体验的训诫，反过来也对各个业务的增长产生了激动作用。

　　Amit Daryanani：我还有一个对于可能会在来岁发布的Vision Pro头显家具的问题，比拟AirPods无线耳机和苹果腕表等家具，Vision Pro一类家具的奢靡者普及责任是否会花更多时刻？目下相干诈欺开发者的反馈如何？

　　蒂姆·库克：该家具的阛阓热度很高，咱们在各地扶助了开发者实验室，匡助他们实地体验家具，激动相干诈欺的开发，我也体验到了一部分家具，也会有部分令东谈主称奇的家具行将面世。

　　对于同AirPods无线耳机和苹果腕表在普及方面的相似性问题，我觉得莫得哪一款家具像Vision Pro这么，是咱们刻意引入到苹果零卖店之中的，这么作念的方针是引起更多奢靡者和阛阓的醒目，也完成了家具临了一公里的托付，包括展示在内，Vision Pro的销售经过同以往的“购买-打包-带走”诟谇常不同的。

　　Piper Sandler分析师Harsh Kumar：蒂姆，目下有许多公司都在开展生成式东谈主工智能技艺方面的实验，我也很想知谈公司主要效力于哪些方面，在哪些方面有生意变现的可能？

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　　蒂姆·库克：全球可以举座来看苹果公司在东谈主工智能和机器学习方面所作念的责任，以及咱们是如何使用这些技艺的，咱们将东谈主工智能和机器学习视为基础技艺，简直每一款家具都包含这些技艺。

　　最近发布的iOS17中就加入了无贫寒语音疏导处事Personal Voice和回电留言及时转写笔墨处事Live Voicemail等功能，东谈主工智能是这些功能的中枢。还有可以在手机端启动的救生功能，比如摔倒感应和车祸监测功能，以及苹果腕表上可以监测心电的心电图功能等。如果莫得东谈主工智能，这些都是不可能终了的，但咱们不会给这些处事贴上东谈主工智能的标签，咱们只在乎它们能为奢靡者带来若何的平正，但咱们需要知谈的是其背后的基础技艺是东谈主工智能和机器学习。

　　在生成东谈主工智能方面，咱们一直在开展责任，这里不作念细节方面的探讨，这不是咱们的作念事作风。但可以细方针是，咱们投资了十分多的资金，也将以负背负的方式去开展责任，将来全球会看到咱们家具的卓绝，而东谈主工智能技艺则是其中枢。

　　Harsh Kumar：公司一直英敢于为奢靡者提供最优质的家具体验，为此公司在以前的十年中，你们不竭为手机、Mac和iPad等家具平正芯片，ARM架构首先并不具备这一功能，不外目下咱们咱们看到越来越多的半导体开发东谈主员也在转向ARM架构。我想问的是，公司平正芯片的业务是否盈利？领有我方的芯片部门是不是公司训诫家具体验的策略布局？将来有莫得可能再次从供应商处购买芯片？

　　蒂姆·库克：平正芯片大约激动公司打造之前无法终了的家具，主要技艺必须掌抓在咱们我方手中，芯片是主要技艺的中枢，是以我不觉得咱们会走回头路。我很忻悦咱们依然完成了这个调换，公司家具可以从中获益颇多。

　　好意思银好意思林分析师Wamsi Mohan：以前的十年中，公司在中国阛阓获取了很大的份额，而跟着一些国内厂商在高端手机领域的重新崛起，管束层如何看待苹果在中国阛阓的定位以及连接训诫阛阓份额方面的契机？中国阛阓的需求弧线是若何的？

　　蒂姆·库克：第四财季，公司创造了iPhone中国阛阓的历史最高营收记录，咱们感到相称骄矜，增长是彰着的。据我所了解到的阛阓预测，阛阓正在收缩，这就意味着咱们上季度的阛阓份额加多了，将来阛阓无法预测，但第四财季是令东谈主闲逸的。从永远来看，我觉得中国事极其挫折的阛阓，我对此相称乐不雅。

　　Wamsi Mohan：公司管行状务在第四财季弘扬相称出色，并通过部分子业求终明晰与接洽伙伴达成了授权合同，为其提供他们相称青睐的分销处事。管束层能否谈谈如何看待这些配合关系？如何放松配合风险？

　　卢卡·马斯特里：这些都诟谇常挫折的配合，但如你所知，咱们不会在财报会上考虑触及生意配合的细节，但愿咱们的决策顺应用户最大利益，这是咱们一以贯之的作念事作风。

　　TD Cowen分析师Krish Sankar：卢卡，对于毛利率的问题，以前四个季度中，即即是在营收同比下降的情况下，毛利率依然改善，我清醒管行状务对于毛利率的改善有激动作用，瞻望将来，还有哪些身分，比如处事功能训诫和Mac芯片转平正等，会有助于训诫毛利率？

　　卢卡·马斯特里：家具方面，新家具的推出会导致老本提高，因为新家具包含更多新技艺、新功能，但咱们要眷注的是家具质命周期内的老本弧线，跟着时刻的推移，势必会为咱们带来更大收益，第一财季的瞻望也都反应了这些情况。其他身分也会起到作用，举例，咱们销售的家具组合中不同家具的毛利率水平，在某一家具类别中的各机型不同的利润水平。

　　以前几年中，咱们在分期付款购买、以旧换新和低老本融资购买等奢靡管束有遐想方面作念得很好，但愿通过这些举措裁减苹果家具的购买门槛，尽可能多地取舍咱们顶级建树的家具，这亦然激动利润率的改善的一个挫折身分。影响毛利率的变量有许多，但咱们对2023财年的毛利率和目下的变化趋势感到闲逸，但汇率环境如实很贫穷，对于毛利率增长产生欺压的作用，不外抽象各方面身分来看，情况还可以。

　　Krish Sankar：蒂姆，公司在印度有相称可以的增势，我想知谈该阛阓苹果家具的平均售价相对于其他地区如何？印度的增长势头能否与中国十年前的情况相类比？

　　蒂姆·库克：苹果在印度阛阓的营收创下了历史新高，相称强劲的两位数增长，这一收货令东谈主难以置信，该阛阓亦然咱们的业务彭胀要点。咱们在印度阛阓中的份额很低，将来也似乎有很大的增漫空间。平均售价方面，我最近没关系注过，不外我信服是低于全球平均水平的，但咱们不觉得这有什么问题，因为苹果在每个国度都会有独有的业务发展历程，莫得什么好比较的。咱们看到的是一个超卓的阛阓，许多东谈主步入中产阶层行列，销售环境得到不竭优化，咱们看到相称多的积极身分。如你所知，公司在印度开了两家苹果零卖店，其弘扬比咱们预期的要更好，天然目下就作念出评价还为时过早，但很彰着开了个好头，咱们对目下的进展感到相称闲逸。

　　Melius接洽Ben Reitzes：蒂姆，很忻悦听到你对于中国阛阓增长后劲的指摘，以及公司对于该阛阓面保持的乐不雅立场，我想辅导对于供应链和公司责任要点的问题。在供应链多元化方面，公司主要会在哪方面发力？管束层如何看待苹果全球供应链的发展？在好意思国脉土投资方面，将来公司有哪些办法？

　　蒂姆·库克：咱们的供应链系统遍布全球，公司在全球都有投资，包括在好意思国脉土的投资，咱们专注于训诫好意思国的先进制造业，也推出了多个原土方法，包括了同康宁配合的玻璃方法、Face ID面部识别系统组件和半导体相干方法等，这些恰是好意思国相称擅长的先进制造业。咱们还活着界其他地区进行了投资，并不竭优化供应链。一朝发现某些方法的运行出现问题时，咱们就会对其进行调养，将来也将赓续这么作念，不外总的来说，咱们的供应链仍然是全球性的。

　　Ben Reitzes：卢卡，我还有一个对于（上一财年第一财季）非常多一星期所酿成影响的问题。能否谈谈供应链本年同比变化的情况？是否对消了多一星期带来减少7个百分点营收的负面身分？

　　卢卡·马斯特里：竟然，我在开场白中提到了多一星期（注：苹果公司每五年会在其财年中加多一个星期以保证同天然年的时刻相一致。）意味着7个百分点的营收，iPhone 14 pro和iPhone 14 pro max的坐褥如实在客岁的12月财季受到了影响，跟着供应链的还原，也加上多出来的一个星期的影响，咱们依然权衡iPhone业务在本财年第一财季终了增长。

　　Arete接洽分析师Richard Kramer：蒂姆，以前两年苹果的销售额加多了约180亿好意思元，研发用度加多了约80亿好意思元，增幅达三分之一以上，能否请管束层谈谈翻新支拨加多的驱启程分？主如果芯片部门，如故Vision Pro这么的新家具，抑或是维持新处事？

　　蒂姆·库克：这是由多方面身分影响的，有些事情在这里我不成细谈，支拨方面天然包括Vision Pro，东谈主工智能和机器学习，芯片投资，Mac芯片的过渡等。在研发支拨方面，总体上苹果公司相较于与其他公司还诟谇常有竞争力的。

　　卢卡·马斯特里：对于这个问题，公司在研发方面的参加也有助于毛利率的训诫，这亦然咱们的一个想考角度。

　　Richard Kramer：卢卡，蒂姆提到大学生取舍Mac的情况，你也提到管行状务创记录的营收水平，管束层能否提供其他数据，匡助投资者更好清醒公司在评估和训诫用户使用价值？尤其琢磨到许多使用苹果生态系统处事的用户使用的都是价钱相对较低的开荒，以致是翻新开荒。咱们知谈苹果的生态系长入直在扩大，关联词管束层如何看待加多用户使用价值的问题？

　　卢卡·马斯特里：对于我之前提到的一些方针，咱们眷注的是活跃开荒的装机量，但愿咱们获取到的客户仍然留在咱们的生态系统之中，咱们相称想了解这部分用户的使用行动，包括按家具和地差别类的使用行动。咱们还会眷注生态系统顶用户的平日参与度，包括来回账户、付费账户的变化等，有助于咱们将部分用户从免费帐号向付费帐号转动，这对咱们来说相称挫折。

　　咱们也会不竭加多处事和功能，包括连年来在支付方面的进展，使用新功能的用户也越来越多，这些都是咱们生意变现的契机。如果将这些身分一都琢磨在内的话，咱们就会更好清醒用户开动使用苹果处事意味着什么，不管是他们通过新开荒如旧友开荒，不管是在哪一个地区。咱们在管行状务方面取得的进展，以前12个月营收850亿好意思元，十分于金钱五十强中一家公司的领域，而且营收额也要比两年前大许多。（完）

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背负剪辑：刘亮堂 比特派app重新下载